コロラド対ジョージア工科大学
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- September 5, 2026
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先週、ウォール街がAI株の基準を引き上げたため、当社はより守備的になりました。
原油価格と米国債利回りの上昇により、市場最大のAI勝者への投資家の意欲が試され、9月の株価は不安定なスタートを切った。週間では、Ｓ＆Ｐ５００指数は０．１％上昇、ナスダック指数は０．４％上昇し、歴史的に厳しい９月の厳しいスタートから回復した。両指数とも過去６年間で５回目の週間上昇を記録した。 8月の雇用統計が好調だったことで金曜日の債券利回りは上昇し、2年米国債利回りは2025年1月以来の高水準に達した。この報告書は、米国とイランの新たな紛争を背景とした原油価格の上昇によりすでに始まっていたインフレ懸念をさらに高めた。 ＣＭＥのフェドウォッチツールによると、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が９月に利上げする市場の確率は５８％と、前日の４９．４％から上昇した。ここでは、先週私たちのポートフォリオを構成した 3 つの開発について詳しく見ていきます。 AI エクスポージャーのバランスをとっている 私たちは先週、ポートフォリオにいくつかの大きな変更を加え、最近調子が悪くなった AI ビルドの最大の勝者へのエクスポージャーを減らし、一方でより防御的な名前を追加しました。エヌビディアの先週の精彩を欠いた決算でさえ、広範なAIの上昇を引き起こすことができず、投資家が全体的に好調な業績であっても報われることに消極的であるという懸念を強めている。月曜日、当社は火曜日夜の決算に先立ってパロアルトネットワークスを空売りし、2024年8月に購入した株式の約148％の利益率を得た。株価が今年80％以上上昇して始まった後、売りは利益を維持するためのものだった。 8月中旬のピーク以来、この上昇相場にはいくらかの空気が出てきている。この動きによって、AI がサイバーセキュリティ支出の増加を促すという私たちの信念は変わっていません。当社は火曜日に平均 52% の利益を上げてコーニングを撤退しました。今年は依然として70％上昇しているものの、6月下旬に付けた過去最高値からは40％以上下落している。水曜日、当社はその資本の一部をBNYとキンバリー・クラークに再配分し、それぞれポートフォリオの約1%のウェイトから開始しました。 BNY は景気循環性が低く、手数料ベースの金融を追加します。キンバリー・クラークは、より低い評価額、4.75％の配当利回りを提供し、保留中のケンウー買収を促進する可能性がある。木曜日にはマイクロンにも株式を追加し、ポジションは約1％となった。 AI 駆動型メモリの需要が供給を上回っているため、私たちの確信は依然として高く、Nvidia の長期ビジョンによって裏付けられています。好決算だけでは十分ではない 水曜日に予想を上回る売上高と収益、そしてAIの長期見通しにもかかわらず、市場はブロードコムの成長に報いることに消極的である。 CEOのホック・タン氏は、2027年のAI売上高予測を1,150億ドルに引き上げ、2028年には2倍の2,300億ドルになると予想している。しかし、顧客重視、ベンダーの資金調達、データセンターの利益に対する懸念が株価の重しになっている。当社は目標株価を 480 ドルから 430 ドルに引き下げましたが、同等格付けは 2 を維持しました。株価は過去 1 週間で 3%…
