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• September 11, 2026
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原油価格の上昇、金利の上昇、FRB閉鎖の中でインフレ報告書が定着

ワシントン（AP通信）—金曜日のインフレ報告は、ここ数年で最も重要なものの一つになりつつある。 中東での戦闘再開を受けて、石油とガスの価格が再び上昇した。米連邦準備制度理事会（FRB）は来週、短期金利を引き上げるかどうかを検討しており、一部の当局者は金曜日の報告書がどちらに転ぶ可能性があると述べた。また、住宅ローンコストの上昇につながるインフレ高進への懸念もあり、木曜日には長期金利が上昇した。 トランプ政権は中間選挙が近づく中、物価高や金利上昇に対する有権者の懸念に対抗しようとしている。ドナルド・トランプ大統領は水曜日、共和党が議会で過半数を維持した場合、米国の成人全員に5000ドルを支給すると約束したが、これには議会の承認が必要となり、インフレを引き起こす可能性がある。また、スコット・ベッセント財務長官は長期金利を低く抑えるために国債の買い戻しを強化した。しかし、木曜日には10年米国債利回りが約3年ぶりの高水準となった。 それは金曜日に来ます データプロバイダーのファクトセットによると、政府は金曜日、総合インフレ率が先月の3.4％から3.3％に低下したが、依然としてFRBの目標である2％を上回っていると報告する予定だ。そして来月9月の統計が発表される際には、ガソリン価格の上昇が再びインフレを押し上げる可能性が高い。 月次ベースでは、7月から8月にかけて物価は0.4％上昇すると予想されており、このペースが続けばインフレ率は2％を大きく上回る水準にとどまることになる。 変動の激しい食品とエネルギーのカテゴリーを除くと、コア価格は7月から8月までに前年同月比0.2％、先月は2.4％しか上昇しないと予想される。前年比は７月の２．５％から若干低下する見通し。 しかし、コア物価の冷え込みはFRBを揺るがすものではなく、多くの消費者を安心させるものでもないかもしれない。中東での戦闘再開でエネルギーコストが高騰し、木曜日のガソリン１ガロン当たりの全国平均コストは前月比７％上昇し４．２８ドルとなった。レイバーデーのガソリン価格はその日としては史上最高値、ディーゼル価格も過去最高値を記録した。 一回限りのショックまたはその他のものとしてのインフレ 多くのエコノミストや連邦準備理事会当局者は長年、ガソリン価格の高騰は、関税やAIデータセンターへの投資増加とともに、インフレを押し上げるいくつかの「一度限りの」ショックの1つであると見てきた。イランとの戦争が終わり、関税の影響が薄れればインフレは緩和するだろうとの期待が数カ月間続いた。 しかし、イラン戦争が沈静化する兆しはほとんどなく、トランプ大統領ですら、ガソリン価格は11月の中間選挙が終わるまで戻らないと述べている。また、トランプ大統領のカナダとの貿易戦争は少数の輸入品に影響を与えるだろうが、関税が依然として他のコストを上昇させる可能性のある脅威であることを思い出させるものだ。 ネーションワイドの首席エコノミスト、キャシー・ボジャンチッチ氏は「これは事実ではない」と述べた。 「中東の緊張がいつ落ち着くのかは不透明です。停電が長期化する可能性があります。」 コア価格の上昇は全体価格に比べて緩やかだが、より高価な石油とガスが経済全体に広がる可能性がある。ジェット燃料の高価化により航空運賃が上昇する可能性があり、ディーゼル燃料の高価化により輸送コストが上昇し、トラックで輸送される食品やその他の製品の価格が高くなる可能性があります。木曜日の卸売物価報告では、おそらく原油価格の高騰の影響で化学品価格が高騰していることが示された。 連邦準備制度は何をするのでしょうか? FRBの政策当局者らは来週の会合で利上げするかどうかについて意見が分かれており、金曜日のインフレ報告の数百分の数ポイントの差が中銀が基準金利を引き上げるか据え置くかを決定する可能性がある。インフレ抑制の使命を負っているFRBは通常、支出を抑制し物価上昇を抑制するために借入コストを引き上げる。 FRBが9月15～16日の会合で利上げを行うかどうかについては、投資家とアナリストの意見が分かれている。ケビン・ウォーシュ議長は２週間前の注目の講演で利上げに傾いていることを示唆したが、具体的な時期については明言しなかった。 そして先週の木曜日、クリストファー・ウォーラーFRB理事は他のFRB当局者らと同じように、金曜日のインフレ報告で物価上昇が鈍化していることが示されれば、金利を現状に維持することを支持するだろうと示唆した。ウォーラー氏はFRBのあらゆる決定に投票する12人の当局者のうちの1人である。 ウォーラー氏が8月の数字を強く強調したことで、金曜日の報告書への期待が高まった。ウォール街の一部のアナリストは、月次ヘッドラインの数字が0.3％に切り上げられれば、FRBは利上げすると予想している。しかし、それが0.2%以下に四捨五入されれば、ホールドの可能性が高くなる可能性がある。その中間にある場合、FRBに何ができるかは不透明だ。あるアナリストはこうした考察を「ばかげた正確さ」と呼んだ。 ウォーシュ氏としては、次の行動について秘密を漏らしたくないが、そのためFRB会合を前にこの種の不確実性がより一般的になるだろうと一部のエコノミストは指摘している。 Source link