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金融分野全体の資金源からの流動性の急速な増加により、投資家は商業用不動産市場に再参入しています。融資金利が高いにもかかわらずだ。

ＪＬＬが火曜日に発表した四半期入札と信用指数によると、６月の不動産入札は月間で１年ぶりの大幅な改善を記録した。また、7 月のユニーク応募者数は、同指数の 5 年間の歴史の中で 2 番目に多かった。 JLL によれば、貸し手間の競争も過去最高水準を大きく上回っているという。

JLLの南北アメリカ資本市場調査責任者ラウロ・フェローニ氏は、「この指数の最新データによる興味深い発見は、信用強度指数と需要強度指数の差が縮小していることだ」と述べた。 「実際、信用の利用可能性が流動性の傾向を決めるため、信用強度指数が需要強度指数の先行指標であることがわかりました。」

経済全体におけるマクロ的な不確実性とボラティリティが引き続き表れている一方で、入札価格は上昇している。フェローニ氏は、これは市場におけるアクティブ資本の重みが抵抗しており、進行中のボラティリティよりも強い力として作用している可能性が高いためであると述べた。

信用は現在、住宅ローン、保険会社、政府機関、投資信託を裏付けとする商業証券からより自由に流れています。いくつかのCREセクターの混乱と2022年以降の金利上昇のおかげで、パンデミック後の最初の数年間はそうではなかった。

「それは彼らが不動産を愛しているからだ。彼らは不動産帳簿を増やしたいと考えている。場合によっては、そこでより多くの利回りを得ることができる」とフェローニ氏は語った。 「彼らはこのセクターの業績を観察してきた。大きな混乱や不平等などの波はなかった。だから彼らはこのセクターに戻ってきているのだ。」

特に投資家は小売業と産業貿易に参入しています。小売業はパンデミック中の電子商取引の台頭により最も大きな打撃を受けたセクターの 1 つであったため、より新しい現象です。 JLL によると、オーナーは自分たちが得る収入を好むため販売にあまり関心がなくなり、小売業の競争が激化しているという。

この業界は電子商取引の爆発的な普及だけでなく、最近の回復と再産業化のおかげでここ数年好調でした。 CBREの年中間報告書によると、企業は納期の短縮、サプライチェーンのリスク軽減、場合によっては関税の影響の軽減を目的として、生産拠点を米国に近づけたり拡大したりしているという。報告書によると、産業用リースは前年比27%増加した。

入札と信用活動において最も弱いセクターは依然としてマルチセクターです。このセクターは、歴史的な新築建設の供給を今も続けています。ようやく全国的に空室が減りつつあるが、これは主に新しいオーナーによるものである。コスターによると、不動産を賃貸し続けている安定した雇用は、今年第2四半期に34ベーシスポイント増加した。

フェローニ氏は、CRE全般において競争に対する重大な危険信号は見られないと述べた。米財務省が先週、長期債の買い入れに踏み切ったことが、現在不動産取引を引き受けている企業にとって助けとなる可能性がある。また、投資家は入札で競争力を発揮できるという自信も得られます。

「タンクにはさらなる成長に向けて大量のガスが残っており、それは爆発的ではなく徐々に起こると考えている」とフェローニ氏は語った。全然泡立っていないようです。

訂正：JLLによると、この記事は6月の不動産入札が1年ぶりの月間改善を記録したことを反映して修正されました。以前のバージョンでは、間違った時間枠が指定されていました。