• コロラド対ジョージア工科大学
• iシェアーズMSCIジャパンETF
• アジア経済
• September 18, 2026
• 0 Comments

中央銀行利上げ後に日本市場がいつものシナリオをひっくり返した理由

金曜、日本の中央銀行が基準金利を31年ぶりの高水準に引き上げたことを受け、日本市場は一見直感に反する反応を見せた。 金利上昇は通常、その国の通貨を支援し、債券利回りを上昇させ、株式市場を圧迫します。日本の通貨、債券利回り、株式市場は全く逆の動きをした。 ○ 円 10年債利回りは対ドルで157を超えて下落 日本国債 滑った一方で、 日経平均株価 日銀が政策金利を1.25％に引き上げたことで、1.5％上昇した。 今回の利上げにより政策金利は１９９５年以来の最高水準となり、前回の利上げからわずか３カ月後に行われた。 専門家らは、市場の異例な反応の理由として、日銀理事会の判断が分かれたことで、日銀があまり積極的な姿勢をとらない可能性を示唆していると指摘した。 邦銀三井住友銀行のチーフ為替ストラテジスト、鈴木博文氏は「金利据え置きに賛成票が２票もあったのは意外だった」と述べた。 昇進の決定は７対２で割れ、理事の浅田東一郎氏と佐藤綾乃氏が評決に反対した。 浅田氏は、基調インフレ率が２％を下回っているため、経済状況は必ずしも好調ではない可能性があると指摘し、金利の安定維持を主張した。日本の８月のコアインフレ率は１．７％で、７月の１．８％から低下した。 佐藤氏はまた、現在の経済・物価情勢は以前に比べて大幅に加速しているようには見えないと述べた。 ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントのシニア債券ストラテジスト、マサヒコ・ルー氏によると、市場の反応は、今回の利上げも最新の見通し報告書が発表されずに行われたことにも起因しており、そのため見通し修正を通じて強気のメッセージを強める日銀の能力が制限されていたという。 オックスフォード・エコノミクスの日本担当チーフエコノミスト、永井重人氏も彼の意見に同調した。永井氏はＣＮＢＣの「アクセス中東」に対し、反対派２人は高市早苗首相が米国の要請に応じることに納得していないと指摘したと語った。 ロイター通信は金曜、スコット・ベッセント米財務長官が５月の片山さつき財務相との会談で日銀の利上げの必要性を強調したと報じた。 「第二に、声明文を見ると、すべての文言や論調が、7月に公表された四半期展望報告書で見たものとほぼ同様であったため、その論調は金融市場が予想していたほど攻撃的ではなかった」と付け加えた。 より高いレート、いくらですか? 専門家らは、おそらく12月に追加利上げが検討されているとみている。 ステート・ストリートのルー氏は、上田和夫日銀総裁が今後開催されるすべての会合が「ライブ」であると強調することを期待していると述べた。 同氏は「議論はもはや日銀が利上げするかどうかではなく、金利がどこまで伸びるかだ」と付け加えた。 日銀は、経済・物価情勢の進展に応じて利上げを継続すると述べた。ただ、中東紛争に起因する原油価格の高騰により、成長が鈍化する可能性が高いことも認めた。 ＥＦＧインターナショナルのエコノミスト、サム・ジョキム氏は、コアインフレ率が２％に近づくにつれ、金利は３カ月に１回程度上昇する可能性があると述べた。 2027 年の最終金利（予想最大水準）は 1.75% から 2%…