専門家らは、トランプ氏はFRBに利下げを迫っているが、消費者は利上げしたほうが得かもしれないと指摘している。

2026年8月28日、ワイオミング州モランで開催されたカンザスシティ連邦準備理事会のジャクソンホール経済政策シンポジウムの会場を歩くケビン・ウォーシュ米連邦準備制度理事会議長。

デビッド・ポール・モリス |ブルームバーグ |ゲッティイメージズ

来週9月に開催されるFRBの金融政策決定会合に先立ち、ドナルド・トランプ大統領と政府高官らはFRBに対し利上げを行わず、むしろ利下げさえするよう求めている。

消費者にとっては、手頃な価格への圧力がすでに高まっている中で、金利の上昇により借入コストが増加します。

しかし、金融引き締め政策は支出と債務を抑制し、経済を冷やしインフレ圧力を緩和する可能性もあります。専門家らは、これにより米国のほとんどの家庭にとって苦痛となっている食料品やガソリン代などの日常出費の一部を削減できる可能性があるとしている。

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中銀は年間を通じて金利を据え置き、インフレ率はＦＲＢの目標である２％を大幅に上回った。しかし、ケビン・ウォーシュFRB議長がいわゆるフォワードガイダンス、つまりFRBが今後の金利動向に言及する方法を制限しているにもかかわらず、投資家は9月15～16日の会合での利上げを期待している。

ＣＭＥグループによると、フェデラルファンド先物は前回、中央銀行が利上げを４分の１ポイント行う確率が６０％と織り込まれていた。フェドウォッチ道具

世論調査では有権者が物価高と借り入れコストの高さに広く不満を抱いていることが示されており、９月会合は１１月の中間選挙の数週間前に開催される。

FRBが利上げする可能性は、イランとの戦争継続や債券市場の変動に起因するインフレ圧力と相まって、家計をさらに圧迫する恐れがある。

経済アナリストでハムリック・ブリーフ創設者のマーク・ハムリック氏は、「持続的な物価高により、中・低所得世帯は特に大きな打撃を受けており、その多くは基本的な必需品を買うのに苦労している」と述べた。

トランプ大統領は、米国は最低金利を持つべきであり、フェデラルファンド金利を高水準に維持しすぎると米国は低金利諸国に対して経済的に不利になると主張してきた。

大統領は前大統領と同様にウォーシュを特に標的にしなかったが、ジェローム・パウエルは、 9月4日号『社会の真実』で彼は、「新指導者とのFRBの政策は賢明であるべきであり、変化のために愛国的でなければならない」と書いた。

しかし、インデックス・ファンド・アドバイザーズの副社長であり、『米国金融史への投資：未来を予測するための過去を理解する』の著者であるマーク・ヒギンズ氏によると、急速な利下げはインフレ抑制の取り組みを台無しにする可能性があるという。

ヒギンズ氏は「物価安定を回復する最も確実な方法は、インフレがしっかりと抑制されるまで十分に制限的な金融政策を維持することであることを歴史が示している」と述べた。「このインフレの長期化を考慮すると、利上げによって明確なメッセージを送ることが適切であり、米国民の最大の利益になると思う。」

一般に、短期消費者信用金利は消費者信用と密接に関連しています。主な基準これは通常、フェデラル・ファンド金利を3パーセント上回ります。長期金利はインフレ期待やその他の経済要因により大きく左右されます。

たとえば、固定金利の 15 年および 30 年の住宅ローンは通常、財務省金利に連動しており、債券利回りの上昇に伴って急激に上昇しています。

原油価格の上昇でインフレ懸念が高まるなか、火曜日には10年米国債利回りが一時4.8％を超え、30年固定住宅ローン金利の平均は6.89％まで上昇した。毎日の住宅ローンのニュース。

ムーディーズのシニアエコノミスト、マーク・ザンディ氏は「大統領によるＦＲＢへの利下げ圧力は逆効果であり、ほぼ確実に長期金利のさらなる上昇につながるだろう」と述べた。

同氏によると、イランとの戦争前は6％未満だった住宅ローンの固定金利が7％まで上昇する可能性があるという。「企業や商業不動産所有者の借入コストは上昇し、株式市場さえも圧力にさらされる可能性が高い。」

ザンディ氏は、FRBがインフレ高進に対抗するために利上げを期待している債券投資家はFRBのテーパリングに恐怖を感じるだろう、「これはFRBが大統領からの独立性を失ったことを示しており、これは将来のインフレ上昇を意味する」と述べた。

ハムリック氏は、最終的にはFRBの信頼性を維持することが最も重要だと述べた。

同氏は、消費者が物価安定を回復するFRBの能力に対する信頼を失った場合、インフレ高進は避けられないと考える可能性があると述べた。「こうした期待が自己調整的になり、賃金や物価の決定に影響を及ぼし、インフレの制御がより困難になる可能性がある。」

ハムリック氏は、政権のこうした推進は連邦準備制度の自主性が重要である理由を浮き彫りにしていると述べた。「機関の独立性を守ることは、最終的にはアメリカ国民に奉仕する機関の能力を強化することになります。」