最近 分析 投資管理会社ダブルラインの同氏は、現在40兆ドルに上る米国国債に対する連邦政府の純利払い額は、2025年には収入の18.5%に達し、1991年の18.4%という記録を上回るだろうと指摘した。これは、米国が巨額債務の利息を支払うためだけに全税金と歳入の約19%を徴収していることを意味しており、これは2026年国防予算全体を上回る1兆2500億ドルに相当する。

利払いの増加はサイクルを生み出します。政府は利子を賄うためだけに借入を増やし、成長を促進するインフラ、教育、その他の投資への支出には小銭を減らさなければなりません。

世界市場評論家のコビッシ・レター氏が議会予算局の話として伝えたところによると、2015年以来金利が上昇し、金利コストが3倍になったため、米国の債務の利息を支払うためだけに必要な金額が過去10年間で増加したという。 登る 25% 2036年まで。

「米国の債務危機は未知の領域にある」とコービー氏の書簡は書いている ソーシャルメディアの投稿。 「これらの予測は、この期間における財務省収入の大幅な減少、景気後退、または大幅な増加を想定していない。」

現在のローン金利が 1991 年の過去の記録と異なる理由

1991 年に遡ると、米国経済はペルシャ湾岸戦争による不況とオイルショックから回復しつつありました。当時の債券需要の高まりにより、30年米国債利回りは過去数十年の10％超から約8％まで低下した。

今日、状況は異なります、とダブリンは主張した。債務がもっと低かったときは、政府は 8% という高い金利で妥協できましたが、今はそうではありません。 1991 年、国民が抱える借金は米国の GDP の約 44% でした。現在、公的債務は32兆ドルを超えており、これはGDPの100％を超えています。債務自体が非常に増大しているため、この低金利により政府は依然として予算の大部分を負担している。

アナリストらは「連邦政府は記録的な利回りには程遠い長期債を発行し、過去最高の金利負担に達している」と指摘した。 「歴史的な基準からすれば収穫自体は控えめに見えるが、それに対する政府の敏感さはそうではない。」

問題を複雑にしているのは、大手テクノロジー企業、特にハイパースケーラーが債券市場に目を向けており、AI大手は2026年上半期に2,250億ドルの債券を発行することになる。この設備投資のほとんどは国家債務を悪化させる可能性があるだけでなく、こうした投資の多くは、 税金がかかりますしかし、政府も多額の借入を行っている場合、民間企業の借入が減る傾向は減少します。 AIの開発に必要な長期資金により、ハイテク大手は10年から30年の債券に注ぎ込んでおり、米財務省に負担をかけ、債券需要を高く保つために利回りを高く維持するよう米政府に圧力をかけている。

エコノミストでウォール街のベテラン、エド・ヤーデン氏は最近のメモで、「社債に流入する資本は米国債に流入しない資本であり、市場を清算するには米国債の利回りが上昇する必要がある」と書いている。 「要するに、AI革命は典型的な効果を生み出し、国庫収入の増加につながるでしょう。」

債券市場の安定化を図るため、スコット・ベッセント米財務長官は10年債から30年債の引き出し額をオペ当たり20億ドルから少なくとも40億ドルに倍増したが、この措置は投資家を驚かせ、財務長官による異例の直接介入となった。ダブルラインのアナリストらにとって、この戦略は資金管理と市場管理の間の境界線を曖昧にし、債務金利の管理に関して米国がいかに重要であるかを示した。

アナリストらは「純支払利息はすでに収入に占める記録的な割合に達しているが、財務省は民間資本の需要が高い市場で多額の赤字をファイナンスし続けている」と述べた。 「これにより、過去の比較だけが示すよりも高いレベルの長期接続が実現します。」