ムーディーズは金曜日、インドの成長率予想を６％から７％に引き上げた。ただ、西アジア危機やエルニーニョによるリスクがインフレを押し上げ、経常赤字が拡大する可能性があるとの見方を示した。

この見解は、9 月 10 日の格付け委員会による見直し後になされました。関連する主要な方法論と最近の動向に照らして、格付けの関連性が再評価されました。

インドはムーディーズから安定した「Baa3」の格付けを取得しています。

格付け会社は声明の中で、インドの実質GDP成長率は、民間消費の堅調、堅調な資本形成、民間セクターの投資、政府再編支出に支えられ、2026年暦年（暦年）上半期のインドの実質GDP成長率は2025年通年の7.3％から8.2％に上昇したと述べた。サービス部門の安定した勢力。

同氏は、「中東紛争による世界的ショックに対する経済の回復力により、２０２６─２７年度（２０２７年３月終了年度）の実質ＧＤＰ成長率見通しは従来の６％から７％に上方修正された」とし、インドの成長率は引き続きＧ２０の中で最も高いと述べた。新興国のソブリンも同様に格付けされた。

しかし、リスクは依然として残っていると当局は述べた。西アジア危機とエルニーニョはインフレを押し上げる可能性が高い。将来に向けて、「恒久的な解決策がない場合、

中東の紛争により、エネルギーコストの上昇により、年間平均インフレ率が2026～27年度の予想4.8％を上回る可能性があり、これはすでに2025～26年度の2.4％を大きく上回っている一方、エルニーニョ現象に関連した混乱により食料価格の圧力が高まる可能性がある。 」

また、インドの原油輸入源の多様化が進む一方で、多額の外貨準備高と好調な内需が重要な緩衝材となっており、「電力と肥料の輸入コストの上昇、外需の低迷、中東からの送金流入の鈍化は、経常赤字を拡大させ、広範な成長の重しとなる可能性がある」としている。

同庁は、緩やかな見通しについて、インドの財政状況が徐々に改善していることと、同国と比較して安定した成長見通しを織り込んでいると述べた。しかし、緊縮策を含め、世界的なマクロ経済見通しが不透明な中での財政健全化は、さらなる債務削減に向けた進展を遅らせ、すでに脆弱な信用アクセスをさらに悪化させる可能性がある。

同庁は「インドの債務負担へのアクセスが高格付け同国の比率と一致し続ければ、格付け上昇圧力が高まるだろう」と警告した。これには、歳入を持続的に増加させ、財政赤字を縮小し、大幅な債務削減に貢献する財政措置が含まれる可能性が高い。

民間部門の投資の大幅な増加、一人当たりGDP成長率の加速、付加価値製造業やデジタルサービスなどの経済多角化につながる構造改革の効果的な実施は、政策効果のより強力な評価を支援することになる。

逆に、下押し圧力は、現在予想されているよりも弱い持続的成長や財政再建による最近の利益の反転から生じ、債務が大幅に増加し、信用利用可能性が大幅に悪化するだろう。さらに、「金融セクターにおけるストレスの再燃も、迅速かつ効果的に緩和できないことも格付けに下方圧力をかけるだろう」と同庁は結論付けた。

2026 年 9 月 18 日発行