アルファベット ( GOOGL ) は、最も積極的な資本支出者でさえ赤面するようなペースで支出を行っている。同社は、2026年の設備投資額を1,950億～2,050億ドルと予測しており、その支出の大部分を人工知能（AI）インフラストラクチャが占めるとしている。このため、株主にとっては明らかな懸念が生じました。これらの高価なサーバーが利益を生み出すまでにどれくらいの時間がかかるのかということです。

Google Cloud CEOのトーマス・クリアン氏は、珍しく具体的な答えを示した。クリアン氏はゴールドマン・サックスのコミュナコピア＋テクノロジーカンファレンスで、グーグルのＡＩサーバーの総投資回収期間は２年未満だと述べた。さらに重要なのは、Googleのシリコンの回収期間は約半分であり、これは1年未満の期間であることを意味していると同氏は述べた。

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Google独自のチップが秘密兵器になる可能性がある

Google は Nvidia ( NVDA ) の AI アクセラレータをすべて買収する必要はありません。長年にわたり独自の Tensor Processing Unit (TPU) を開発してきたため、特定のワークロードに基づいてチップを設計できます。

クリアン氏は、TPUを含むGoogleのアクセラレータ事業はすでに次期ハイパースケーラーのアクセラレータ事業の2倍以上の規模になっていると述べた。また、Google は、関連する代替サービスと比較して、AI トレーニングについては 2.7 倍、推論については 80% 優れたコストパフォーマンスを提供しているとも述べています。

これは、前四半期で初めてフリー キャッシュ フローがマイナスになったにもかかわらず、Google の巨額の資本予算が必ずしも大きな財務負担を意味しない理由を説明するのに役立ちます。

サーバーが 2 年未満で元が取れ、独自のシリコンが約 1 年で元が取れれば、Google は年間支出の単純な比較よりもはるかに早くその資本を次世代のインフラストラクチャにリサイクルできます。

雲の数はすでに追いついている

財務結果は、戦略が機能していることを示す証拠をいくつか示しています。 Alphabet は、第 2 四半期の Google Cloud の収益が 247 億 7000 万ドルで、前年同期比 (前年比) 82% 増加し、クラウドのバックログは 5,140 億ドルに達したと報告しました。 Alphabetはまた、Fortune 100企業のほぼ90％がGemini Enterpriseを使用していると述べた。これは強力な組み合わせです。収益は現在急速に拡大しており、今後採用すべき企業は膨大にあります。