ほとんどの投資家にとって、「市場」とはCNBCのティッカーが示すものです。しかし、その「目に見える市場」は物語の一部にすぎません。現在、米国企業の 99% 以上が非公開企業であり、過去 20 年間の革新的なビジネスの多くは、公開市場に参入するずっと前に、つまり公開市場に参入するずっと前に大きな価値を生み出しました。

この変化により、多くの起業家の投資に対する考え方が変わりました。創業者や経営者は、富の拡大だけを目的として公開市場に目を向けているわけではありません。彼らはプライベート・エクイティを、収入を求める投資家としてだけでなく、持続可能なビジネスを構築するために何が必要かを理解する経営者として見ています。

また、プライベート・エクイティは歴史的に大規模な機関や裕福な家庭と関連付けられてきましたが、その根底にある原則は驚くほど単純です。本質的に、プライベート・エクイティは忍耐力、アクセス、そして積極的な価値創造にすべてかかっています。

なぜほとんどの起業家は公開市場以外で投資するのでしょうか?

民間資本の特徴の 1 つは不払いです。公開株式とは異なり、私募投資は 7 年以上保有されることがよくあります。これは、柔軟性と即時流動性が重視される世界では不利に見えるかもしれません。

しかし、失業はチャンスをもたらすこともあります。

市場は歴史的に、長期投資に意欲的な投資家に報いてきました。金融では、これはよく「流動性プレミアム」と呼ばれます。これは、投資家が自分のお金への日々のアクセスを放棄する代わりに、より高い収益を得ることができるという考えです。起業家はこの概念を経験しているため、この概念を直感的に理解しています。

1 年や 2 年、さらには 1 年で有意義な会社を築くことを期待する創業者はいません。企業価値を創造するには、時間、規律、そしてあらゆる見出しに感情的に反応せずに変動に耐える能力が必要です。

プライベート・エクイティ投資は、多くの場合、その考え方に報います。そして、複雑な数学は長期的には意味をなすことがあります。数十年にわたって保持されるささやかな利益利益は、家族、財団、そして将来の世代に大きく異なる結果をもたらす可能性があります。

プライベート・エクイティ投資家は投資前に何に注目しますか?

多くの人は、プライベート エクイティ投資が Nvidia の未来であると考えています。実際、経験豊富な投資家は、下値保護を上値の可能性として考えることがよくあります。優秀なプライベートマーケット投資家は、いくつかの重要な質問に焦点を当てる傾向があります。

投資家にとって非公開企業はなぜ魅力的なのでしょうか?

大規模なプライベートエクイティ投資は、多くの場合、興奮よりも持続可能性を重視しています。投資家は、景気循環を乗り越え、変化に適応し、プレッシャーの下でもキャッシュフローを生み出し続ける企業を求めています。

これが、多くの長期投資家が、完全に勢いだけで構築された投機性の高いセクターやビジネスを避ける理由の 1 つです。

プライベート市場ではなぜ経営の質がそれほど重要なのでしょうか?

公開市場では通常、投資家は株式を購入し、経営陣がうまくいくことを期待します。

プライベート市場では、投資家が影響力を持ったり、コントロールしたりすることがよくあります。これらは、業務の改善、リーダーシップチームの強化、資本構造の最適化、または企業の戦略的な拡大を支援します。この運営への関与は、個人投資家が公開市場の投資家よりも多くの利益を得ることができると信じている理由の 1 つです。

投資家は市場が過熱しているかどうかをどのように判断するのでしょうか?

投資の矛盾の 1 つは、誰もが特定の資産クラスに興奮すると、収益が圧迫されることが多いということです。

民間債務は後者の良い例です。過去数年間に大量の資本がこの分野に流入し、競争が激化し、場合によっては潜在的な収益が低下しています。

経験豊富な投資家は、その機会が魅力的かどうかだけでなく、同じアイデアを追い求める資本が多すぎるのではないかと常に問いかけます。

プライベート・エクイティやベンチャー・キャピタルにおいてマネージャーの選択が重要なのはなぜですか?

プライベートマーケットではマネージャーの選択が非常に重要です。

運用者間の業績の差が比較的狭い公共投資とは異なり、民間市場の成果は誰が資本を投入するかによって大きく異なります。問題は、多くの高品質ファンドが新規投資家に対して不適格であるか、完全に閉鎖されていることです。アクセス、人間関係、勤勉さが重要になります。

なぜ起業家はプライベート・エクイティ投資家になることが多いのでしょうか?

起業家は、ビジネスが実際にどのように構築されるかを理解しているため、プライベート・エクイティを理解するのに有利であることがよくあります。彼らは、成長が直線的であることはほとんどないことを知っています。彼らは、偉大なビジネスが初期の段階ではしばしば混乱しているように見えることを知っています。そして、有意義な価値の創造は通常、より広範な市場が認識する前に静かに行われることを彼らは知っています。

この視点により、創業者は特に思慮深い長期投資家になることができます。

多くの起業家は、単に利益にならないことによって動機付けられることもあります。彼らは、イノベーションに投資し、新興企業の成長を支援し、信頼するセクターをサポートし、次世代のための機会を創出したいと考えています。この意味で、プライベート・エクイティは、起業家エコシステム自体の費用を支払う方法になる可能性があります。

初めてのプライベート・エクイティ投資家のための重要なヒント

プライベート・エクイティは魅力的ですが、規律も必要です。この分野を検討している投資家にとって、いくつかの原則が重要です。

民間投資はポートフォリオを補完する必要があります – 支配しないでください

不妊症は、そうでなくなるまでは管理可能です。洗練された金融機関であっても、長期投資に多額の資本を費やしすぎていることに気づくことがあります。最強のプライベート・エクイティ戦略は、公開市場へのエクスポージャー、流動性のニーズ、長期的な家族目標とともに詳細に統合されています。

多様化は公開市場と同様にプライベート市場でも重要です

プライベート・エクイティは、完璧な企業や完璧なテクノロジーを見つけることではありません。それは、長期にわたってマネージャー、業界、ヴィンテージ、資産クラスを超えて露出を生み出すことです。最良のプライベート・エクイティ・ポートフォリオは、通常、日和見的にではなく、忍耐強く慎重に構築されます。

トラブルも取引の一部だ

プライベートエクイティ投資には、キャピタルコール、K-1、報告の遅れ、長期間が伴うことがよくあります。投資家は、運用の複雑さと流動性の制約について現実的な期待を持ってこの分野に参入する必要があります。

また、トレンドを追いかけたり、成長のために多額の費用を支払いすぎたり、過多の資本が市場に溢れて混雑したセクターに投資したりすることには、実際のリスクもあります。プライベート・エクイティは富への近道ではありません。うまく行えば、通常はその逆、つまり規律ある長期的なプロセスになります。

多くの場合、本当の違いは忍耐です

おそらく最も重要なことは、プライベートエクイティ投資には感情的な規律が必要であるということです。これらの投資は、日々のフィードバックではなく、時間の経過とともに静かに増加するように設計されています。これは、絶え間ないビジョンと即時の結果に条件づけられた文化では不快に感じる可能性があります。しかし、投資や起業家精神において最も有意義な機会のいくつかは、目に見える市場の外に存在します。

ほとんどの投資家にとって、「市場」とはCNBCのティッカーが示すものです。しかし、その「目に見える市場」は物語の一部にすぎません。現在、米国企業の 99% 以上が非公開企業であり、過去 20 年間の革新的なビジネスの多くは、公開市場に参入するずっと前に、つまり公開市場に参入するずっと前に大きな価値を生み出しました。

この変化により、多くの起業家の投資に対する考え方が変わりました。創業者や経営者は、富の拡大だけを目的として公開市場に目を向けているわけではありません。彼らはプライベート・エクイティを、収入を求める投資家としてだけでなく、持続可能なビジネスを構築するために何が必要かを理解する経営者として見ています。

また、プライベート・エクイティは歴史的に大規模な機関や裕福な家庭と関連付けられてきましたが、その根底にある原則は驚くほど単純です。本質的に、プライベート・エクイティは忍耐力、アクセス、そして積極的な価値創造にすべてかかっています。