ウェールズの半導体メーカーは、売上高が 40% 増加したと発表しました。同社の株価は今年849％上昇している。そして同社のCEOはインタビュアーに対し、業界には完全には解決できない供給問題があると語った。

これはソフィア・ゲラスによって報告されました ブルームバーグ。ジュッタ・マイヤー氏はカーディフを拠点に IQE を運営しています。同氏は、リン化インジウム基板へのアクセスが半導体業界全体にとって主要なリスクになりつつあると述べた。中国の輸出規制により供給が不確実になっている。

リン化インジウムはフォトニクスの背後にある材料です。これらは、AI データセンター内でデータを運ぶ光信号を生成および増幅するチップです。需要は供給を上回るペースで増加しています。

中国がその70％を所有

この数字は米国地質調査所からのものであり、問​​題は 1 つの数字ですべてわかります。

メイヤー氏は、同社はさまざまなサプライヤーとの広範な協力を通じてリスクを管理していると述べた。次に、彼自身が警告を追加しました。アウトバウンド制御ライセンスは、その背後にあるポリシーが取り消された場合、IQE に影響します。

両方の半分を真剣に受け止める必要があります。サプライヤーの多様化は正しい答えです。天井もあり天井は70％です。同幹部は株価が849％上昇したと述べており、状況よりも明らかだ。

今年6月に報告しました

これは、北京が緩い輸出許可を始めたときと同じTNWのものです。その間、ウェーハの価格はほぼ 250% 上昇しました。この制限は、誰かのコメントに表示される数か月前に、価格設定に表示されました。

3 か月後、これらの基板を購入する会社のトップが自分の名前を書きました。これは注目すべきシーケンスです。市場が最初に動き、その後の開示は通常の順序であり、声明よりも価格を注意深く監視する必要がある理由です。

会社は同じ傾向の受益者であると同時に人質でもある

IQE の数値は驚くべきものです。

7月、同社は2026年の売上高が20％増加すると予測した。これは、2025年の売上高が18％減少して9,730万ポンドとなったことに続くものである。同社は現在、40％の増加を報告し、通期では30％以上の成長見通しを確認している。

そのため、7月の予想は2か月間下回られ、その後引き上げられた。インタビューには、元の数値を設定する際に同社が何を考えていたかについては何も示されていない。

AI データセンターは、スマートフォン、ワイヤレス、防衛のセンサーとともに、AI を推進しています。ワイヤレス部門は、2025 年に低迷した後、上半期に回復し、初めてフォトニクスがビジネスの最大の部分を占めました。

それが奇妙な位置を生み出します。 IQEの輸入を脅かす不足は、その注文帳を埋めるのと同じ現象である。サプライヤーが原材料を購入できない限り、希少性はサプライヤーにとって良いことです。

メイヤー氏は、輸出許可のリスクはすでに下半期の見通しに織り込まれていると述べた。この企業は、自分たちがコントロールできない地政学的変数を織り込んでいると投資家に告げている。

これに対する彼女の防御は広範囲にわたる。 IQE の AI へのアプローチは、データセンターを超えてロボティクスとセンシングに移行しており、これにより現在のインフラへの依存が制限されると同氏は述べています。説明の巧妙なひねりです。基質がどこから来たのかは変わりません。

これはヨーロッパの産業政策について何を物語っているのでしょうか?

ヨーロッパには、規模を問わず洗練された半導体企業はほとんどありません。 IQE もその 1 つで、カーディフに拠点を置いており、基材を調達することができません。

これは依存関係を縮小したものであり、通常の独立性の議論よりも具体的です。議論は通常、設計とチップに関するものです。それは、一国が世界の供給の大部分をコントロールしている、両方の上流にある原材料に関するものです。すでにライセンスをてこに活用する意向を示している。

この分野における大陸の弱点は商業的なものだけではない。中国に出荷されたとされる窒化ガリウムの秘密をめぐって、ベルギーの研究者が５月以来、同じ複雑な半導体産業の別の一角で拘束されている。

輸出規制は約束とは逆の結果をもたらす

ここにはどちらの側も好まないような対称性があります。

米国によるチップ輸出規制は、中国企業を阻止するどころか、カスタムシリコンへの移行を促している。中国のリン化インジウム規制により、西側のバイヤーは代替供給先を探すようになっています。これは最終的には、代替資源が中国国外で開発されることを意味します。

どちらの動きも、それ自体の観点からは合理的です。どちらも、防止すべきこと、つまり相手方に属する二次サプライチェーンを加速させます。違いは時間にあります。基板をオンラインにするには何年もかかりますが、AI の構築は誰も待ってくれません。

誰もリストの詳細を受け取っていません

IQEはまた、AIMからロンドン証券取引所の主要市場に移行し、機関資本にアクセスし、株式の流動性を向上させるつもりだ。

これはサプライチェーンに関する物語の小さな糸であり、別の場所を指しています。 849%のランで機関投資家からの資金が欲しいと判断した企業は、ランが先にあると考えている企業だ。

また、同社はヨーロッパのテクノロジー企業でもあり、現時点ではトラフィックが逆方向にあるため、ヨーロッパの取引所ではなく、ヨーロッパの取引所で取引を行っています。フランスのパスカルは8月にナスダックに上場した。

何を見るべきか

リン化インジウムのライセンスが厳しくなるかどうかに関係なく、6月と同様に、発表が行われる前にウェーハ価格に反映されるだろう。

いずれにせよ、同社がすでにライセンスリスクは予測範囲内であると市場に伝えていることを考慮すると、IQEの下半期の結果はガイダンスを維持することになる。

また、基板生産能力を構築するために中国国外に移動する人はいますか。これが唯一の構造化された答えであり、何年もかかりますが、誰もそれを発表していません。