カルシ氏は、連邦規制当局に対し、イベント契約に包括的な制限を課すのではなく、不正行為を取り締まり、特定のトレーダーを制限するよう求めている。

で 8月27日にコメントを書いたKalshiEX LLC は、8 月 20 日に開催された革新的取引諮問委員会の初回セッションで提起された問題に回答しました。

連邦規制の取引所は、いわゆる市場操作と、企業業績に関連するイベント契約が証券規制に該当するかどうかの問題に焦点を当ててきた。

2018年に設立され、2020年11月にCFTCによって契約市場に指定されたカルシは、規制当局は規制対象の取引所を扱うのと同じように操作を扱うべきだと述べた。

「取引所での操作や同様の取引行為の存在を考えると、プラットフォーム上での合法的な取引を禁止したり制限したりするよりも、この違法行為を根絶するためにもっと多くのことを行う必要がある」とカルシ氏は述べた。

CMEグループのテリー・ダフィー氏は、契約認証の急速なペースに疑問を呈し、一部の製品が委員会会議で操作される可能性があると警告した。

カルシ氏は、先物取引所はすでにCFTCの反操作要件に加え、監督、遵守、懲戒義務の対象となっていると答えた。同社は、監視の結果、CFTCの調査と照会の対象となる不審な行為が特定されたが、懲戒処分の対象となったのは100ドル未満の取引だったと述べた。

「解決策は、罪のない市場参加者が自らの好み、価値観、明らかになった欲望で取引している市場を閉鎖したり、契約を上場廃止したりするのではなく、悪者を訴追し続けることだ」と同社は述べた。

カルシは、操作リスクに対する CFTC の対象を絞った保護措置を支持します

研究中のもう 1 つの分野は、イベント中に誰かが特定の単語やフレーズを言ったかどうかに基づく市場です。

ロビンフッドのヴラド・テネフ氏は委員会に対し、これらの契約の一部は操作を招き、顧客保護の懸念を引き起こす可能性があると述べた。カルシ氏はこうしたリスクを認識しているが、全面禁止には反対している。

「カルシ氏は、その解決策は禁止よりも強力な避難所であるという見解を共有している」と同社は述べた。

カルシが提案したアプローチによれば、アカウントを定義する言葉を持った人は契約を取引することはできません。講演者、通信担当者、テレプロンプターのオペレーター、プロデューサー、および予備知識のあるその他の人は除外されます。

カルシ氏によると、これらの制限はルールを通じてすでに施行されているが、6月に導入された審査ツールにより、政治家、スポーツ選手、リーグ関係者による関連市場の取引が妨げられているという。 CFTCが取引所に対して同等の最低要件を設定することを求めている。

企業イベント契約に関して、カルシ氏はまた、企業の株価との相関関係がバイナリー証券に自動的に基づいているという考えを否定した。

同取引所は、これらの商品には払い戻し可能なプレミアムや権利行使がなく、代わりに買い手と売り手が対称的なリスクを負うため、従来のオプションとは異なると述べた。

カルシ氏は、各クロスオーバー商品を単一の規制バケットに割り当てるのではなく、CFTCと証券取引委員会に対し、契約が両方の管轄区域に影響を与える場合には取引所に柔軟性を残してもらいたいと考えている。より広範な議論は、連邦政府の監督によって、冗長な規制制度を設けることなくこれらの製品をカバーできるということである。

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